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Market: प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी की उम्मीद से कम जीत के कारण कठोर सुधारों में देरी हो रही है, विदेशी Brokers को आर्थिक नीति में बदलाव की उम्मीद है।

हालांकि, उनका मानना है कि भारतीय जनता पार्टी के नेतृत्व वाली गठबंधन सरकार निवेश आधारित विकास, पूंजीगत व्यय, बुनियादी ढांचे के निर्माण और विनिर्माण पर नीतिगत निरंतरता बनाए रखेगी।

मोदी के तीसरे कार्यकाल में, उन्हें निम्न आय स्तर को लक्षित करने वाले लोकलुभावन पूर्वाग्रह का जोखिम भी दिखता है।

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नई राजनीतिक वास्तविकता को देखते हुए, मोदी के नेतृत्व वाला गठबंधन, जो कि एनडीए के लिए अधिकांश एग्जिट पोल द्वारा अनुमानित 350 सीटों के निशान से कम है।

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विदेशी Brokers ने क्या कहा?

कई ब्रोकरों ने कहा, उपभोग और रोजगार के लिए अपने समर्थन को बढ़ावा देने के लिए अपनी आपूर्ति-पक्ष नीति-निर्माण शैली को नरम कर सकता है, और इस तरह सामाजिक योजनाओं पर सीधे खर्च बढ़ा सकता है।

“हमें लगता है कि भूमि सुधार, बुनियादी ढांचे के खर्च में बड़ी वृद्धि, विनिवेश, कृषि बिल, समान नागरिक संहिता, एक राष्ट्र, एक चुनाव सहित अन्य कठोर सुधारों का कार्यान्वयन चुनौतीपूर्ण होगा। हमारे विचार में, यह निवेशक भावना के समग्र आख्यान के लिए बहुत महत्वपूर्ण होगा”, तन्वी गुप्ता जैन, अर्थशास्त्री, UBS ने एक शोध नोट में कहा।

स्विट्जरलैंड मुख्यालय वाले UBS ने इस बात पर प्रकाश डाला कि 2024 के आम चुनावों का राजनीतिक परिणाम वैश्विक निवेशकों की प्रतिक्रिया के करीब था, जो भाजपा के नेतृत्व वाले गठबंधन को अपने आधार मामले के रूप में उम्मीद कर रहे थे, जबकि स्थानीय निवेशकों की भाजपा एकल-पार्टी बहुमत की उम्मीद थी।

मंगलवार को जारी UBS नोट में कहा गया है, “राजनीतिक स्थिरता को नीतिगत एजेंडे में स्थिरता बनाए रखने में मदद करनी चाहिए, लेकिन हमें तीसरे कार्यकाल में लोकलुभावन पूर्वाग्रह (निचले आय स्तर पर लक्षित) का जोखिम दिखाई देता है।”

तन्वी गुप्ता जैन को सरकार से क्या उम्मीद है?

जैन ने कहा कि मूल मामला यह होगा कि सरकार मध्यम अवधि के राजकोषीय समेकन रोडमैप पर कायम रहे, लेकिन लोकलुभावन पूर्वाग्रह के साथ।

उन्होंने कहा कि सरकार को उम्मीद से अधिक लाभांश हस्तांतरण से सार्वजनिक पूंजी बाजारों को प्रोत्साहित करने के लिए दबाव जारी रखते हुए कम आय वर्ग के लिए उपभोग का समर्थन करने के लिए जनसंख्या खर्च को बढ़ावा देने के लिए राजकोषीय राहत मिलेगी।

UBS के अनुसार:

भारत में समृद्ध/प्रीमियम खंड की मांग के साथ के-आकार की खपत में सुधार देखा जा रहा है, और प्रवेश स्तर और बड़े पैमाने पर बाजार के सामानों की मांग महामारी के बाद भी कम बनी हुई है।

इस बीच, Morgan Stanley India के इक्विटी रणनीतिकार रिधम देसाई ने एक नोट में कहा कि सुधारों की गति/दिशा धीमी होने या बदलने की संभावना नहीं है। अगले पांच वर्षों में अधिकांश सुधार कानून में बदलाव के बजाय कार्यान्वयन के क्षेत्र में हैं।

रिधम देसाई ने क्या कहा?

देसाई ने यह भी कहा कि मॉर्गन स्टेनली रिसर्च का मूल मामला यह है कि भाजपा के नेतृत्व वाली एनडीए सरकार आर्थिक नीति के आधार के रूप में वृहद स्थिरता को छोड़ने की संभावना नहीं है।

Ridham Desai

CLSA ने एक शोध नोट में इस बात पर प्रकाश डाला कि भाजपा ने तीन सबसे बड़े राज्यों में सबसे कम प्रदर्शन किया है। उत्तर प्रदेश, महाराष्ट्र और पश्चिम बंगाल। इन सभी राज्यों में ग्रामीण और कृषि श्रमिकों का वर्चस्व है। इसके अलावा, महाराष्ट्र में राज्य चुनाव छह महीने से भी कम समय में होंगे।

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CLSA अनुसंधान विश्लेषक विकास कुमार जैन:

इससे हमें आश्चर्य होता है कि क्या नई भाजपा सरकार इस मतदाता प्रतिक्रिया को लेगी और इस राजनीतिक वास्तविकता से निपटने के लिए ग्रामीण और कृषि जनता को समायोजित करने के लिए अपनी स्पष्ट आपूर्ति-पक्ष नीति निर्धारण शैली को नरम करेगी, सीएलएसए अनुसंधान विश्लेषक विकास कुमार जैन ने एक शोध नोट में कहा। इसका शीर्षक ‘from conviction to doubt’ है।

CLSA नोट में कहा गया है कि मोदी शेयरों की अगुवाई में भारतीय शेयर बाजार राष्ट्रीय चुनावों में मजबूत भाजपा सरकार के प्रति आश्वस्त थे।

इसमें कहा गया है कि भाजपा का चुनाव परिणाम सामान्य बहुमत से कम होना इस विश्वास पर संदेह पैदा करता है और स्थिर सरकार तथा नीति-निर्माण शैली पर संदेह पैदा करता है।

CLSA ने कहा, ये संदेह स्पष्ट रूप से बांड की तुलना में भारतीय इक्विटी के ऐतिहासिक रूप से उल्लेखनीय प्रीमियम, छोटे और मिडकैप (SMID) के लगभग रिकॉर्ड प्रीमियम और मोदी शेयरों की हालिया पुन: रेटिंग पर सवाल उठाते हैं।

(यह जानकारी केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है, निवेश की सलाह नहीं है। आपको स्टॉक मार्केट में निवेश करने का निर्णय लेने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से परामर्श करना चाहिए।)