Stock Market: पिछले दो वित्तीय वर्षों में शानदार रिटर्न के बाद, इक्विटी बाजारों ने FY23 में राहत की सांस ली, बेंचमार्क Sensex और Nifty 50 सूचकांक लगभग सपाट रहे।

वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा निरंतर दर वृद्धि, जिद्दी मुद्रास्फीति, और विकसित विश्व बैंकिंग में बैंकिंग संकट ने निवर्तमान वित्तीय वर्ष में स्टॉक मूल्य प्रदर्शन पर दबाव बनाए रखा।

सेंसेक्स केवल 0.7 प्रतिशत या 423 अंक के शुद्ध लाभ के साथ FY23 को 58,991 पर समाप्त हुआ।

निफ्टी 50 इंडेक्स पिछले वित्त वर्ष के बंद के मुकाबले 0.6 फीसदी या 105 अंक नीचे 17,360 पर बंद हुआ।

बाजारों में तीव्र उतार-चढ़ाव:

वर्ष के दौरान बाजारों में तीव्र उतार-चढ़ाव देखा गया, जिसमें निफ्टी ने 1 दिसंबर को 18,812 के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर और 17 जुलाई को 15,293 के निचले स्तर को दर्ज किया। इसी तरह, सेंसेक्स 50,921 और 63,583 के बीच विस्तृत दायरे में चला गया।

जहां निफ्टी मिडकैप 100 मामूली बढ़त हासिल करने में कामयाब रहा, वहीं साल के दौरान निफ्टी स्मॉलकैप 100 करीब 15 फीसदी गिरा, जो व्यापक बाजार पर दबाव का संकेत देता है।

FY23 में, विकसित दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों को आर्थिक विकास की कीमत पर भी प्रबंधन मूल्य वृद्धि को प्राथमिकता देने के लिए मजबूर किया गया था क्योंकि मुद्रास्फीति बहु-वर्षीय उच्च स्तर पर पहुंच गई थी।

महामारी के बाद के प्रोत्साहन उपायों की अनदेखी और ब्याज दरों में बढ़ोतरी ने निवेशकों को लगातार टेंटरहूक में रखा।

वैश्विक विपरीत परिस्थितियों के कारण विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने लगातार बिकवाली की, जिन्होंने भारतीय इक्विटी बाजार से 38,377 करोड़ रुपये निकाले।

हिंडनबर्ग रिसर्च आकर्षण मुद्दा:

अडानी समूह के शेयरों में अभूतपूर्व बिकवाली अमेरिका स्थित लघु विक्रेता हिंडनबर्ग रिसर्च के तीखे आरोपों से शुरू हुई, जो एक और आकर्षण था।

24 जनवरी की रिपोर्ट के एक महीने से भी कम समय में अडानी समूह के 10 सूचीबद्ध शेयरों का बाजार मूल्य 12 ट्रिलियन ($ 150 बिलियन) कम हो गया।

वर्ष के दौरान, भारत पहली बार शीर्ष पांच में पहुंचा, लेकिन बाद में गिरकर 7वें स्थान पर आ गया।

ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार:

जून 2022 में एक बार और इस महीने की शुरुआत में इसका बाजार पूंजीकरण 3 ट्रिलियन डॉलर से नीचे फिसल गया।

अडानी समूह के मुद्दों की निवर्तमान वित्तीय वर्ष में बढ़ी हुई अस्थिरता में एक मामूली भूमिका थी। बाकी का योगदान ब्याज दरों और भू-राजनीतिक तनाव जैसे कारकों से था, अल्फानिटी फिनटेक के सह-संस्थापक यूआर भट ने कहा।

अल्प प्रतिफल के बावजूद, भारत वर्ष के अधिकांश समय के लिए दुनिया में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले प्रमुख बाजारों में से एक बना रहा।

MSCI ने मार्केट्स इंडेक्स को मात दी:

हालांकि, दुनिया के अन्य बाजारों ने पिछली तिमाही में रफ्तार पकड़ी है। फिर भी भारत MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स को मात देने में कामयाब रहा, जिसमें 14.2 प्रतिशत की गिरावट आई और MSCI वर्ल्ड इंडेक्स, जो FY23 में 10.3 प्रतिशत गिर गया।

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मजबूत घरेलू तरलता ने एक बार फिर भारतीय बाजारों को सहारा देने में मदद की। घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs) ने FY23 में 1.7 ट्रिलियन रुपये के शेयर खरीदे।

सीधे शेयरों में निवेश करने वाले खुदरा निवेशकों के प्रवाह से इक्विटी को और मदद मिली। हालांकि, मार्च 2023 तिमाही (Q4FY23) के दौरान निरंतर अस्थिरता के कारण खुदरा भागीदारी में गिरावट आई।

विशेषज्ञों के अनुसार:

यदि बाजार डगमगाता रहता है, तो आगे चलकर घरेलू प्रवाह कमजोर हो सकता है, विशेष रूप से बॉन्ड बाजार द्वारा पेश किए गए आकर्षक प्रतिफल को देखते हुए।

हम केवल घरेलू प्रवाह पर निर्भर नहीं रह सकते। वे सीमित हैं; एफपीआई प्रवाह आने पर ही बाजार अच्छा रिटर्न देता है। घरेलू निवेशक नुकसान को कम कर सकते हैं। हम लगातार तीसरे साल मजबूत घरेलू प्रवाह की उम्मीद नहीं कर सकते हैं।

भट ने कहा:

“घरेलू प्रवाह तब तक जारी रहना चाहिए जब तक कि बाजारों में कुछ दोहरे अंकों में सुधार न हो।”

निफ्टी के घटकों में आईटीसी की अगुआई में सेफ-हेवन एफएमसीजी स्टॉक सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले शेयरों के रूप में उभरे।

दूसरी ओर, आईटी स्टॉक सबसे खराब प्रदर्शन करने वालों में से थे, जो वैश्विक अनिश्चितता से प्रभावित थे। वित्तीय वर्ष 2023-24 के लिए विश्लेषक अनिश्चित माहौल को देखते हुए मामूली रिटर्न की उम्मीद कर रहे हैं।

इस महीने की शुरुआत में एक नोट में, बोफा सिक्योरिटीज ने अपने निफ्टी दिसंबर 2023 के लक्ष्य को 19,500 से घटाकर 18,000 कर दिया, जिससे कमाई में वृद्धि के अनुमानों पर दबाव पड़ा।

अमेरिकी अर्थशास्त्र टीम ने क्या कहा:

हमारी अमेरिकी अर्थशास्त्र टीम का मानना ​​है कि फेड दरों में वृद्धि जारी रखेगा (जून 2023 तक 5.25-5.5 प्रतिशत टर्मिनल दर), अमेरिका में हाल ही में क्रेडिट घटनाओं के बावजूद। यह यूएस और भारतीय इक्विटी बाजारों पर दबाव जारी रख सकता है।

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साल-दर-साल 6 प्रतिशत सुधार के बाद, निफ्टी का मूल्यांकन इसके दीर्घकालिक औसत के करीब है, लेकिन ईएम के मुकाबले अभी भी अधिक मूल्यवान है।

निफ्टी में और 6 फीसदी की गिरावट इसे ‘गिरावट पर खरीदारी’ के लिए आकर्षक बनाएगी।’